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经济分析与预测专辑第462期
来源:信息中心 发表时间:2019-07-23 10:00:00

经济分析与预测专辑

(第462期)

 

                                 

运城市发展和改革委员会          2019723

运城市经济信息中心

 

经济分析

以创新引领制造业高质量发展

义务教育阶段教育教学改革纲领性文件出炉

中办国办发文部署加快推进公共法律服务体系建设

李克强:深入推进节能减排工作

盛松成:当前保持人民币汇率基本稳定至关重要

要情文摘

国务院常务会部署进一步稳外贸措施

李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会

新型监管机制有望加速社会信用体系建设

健康中国上升为国家重要战略

交通运输领域中央与地方权划分改革方案确定

我国市场主体退出制度加快完善

内部报告

陈九霖:欧美降息潮饮鸩止渴 中国不应跟风“受潮”

王永利:Libra很难成为超主权世界货币

经济分析

以创新引领制造业高质量发展

制造业是立国之本、强国之基,从根本上决定着一个国家的综合实力和国际竞争力。我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。高质量发展既是新时代我国经济转型升级的综合体现,也是制造业可持续发展的要求。

制造业发展面临新机遇新挑战

眼下,我国制造业面临的国内外环境正在发生变化,制造业发展面临一系列新机遇和新挑战。

从全球制造业竞争态势来看,制造业国际竞争格局正在发生深刻变化。一是发达国家纷纷实施“再工业化”战略,加强对先进制造业前瞻性布局,抢占未来产业竞争制高点。美国在发布《先进制造业国家战略计划》后,近期又发布《美国先进制造业领导力战略》等政策文件,提出聚焦发展人工智能、先进制造、量子科技和5G技术等关键领域;德国近日发布《国家工业战略2030》,强调要坚持以制造业为基础的发展模式;英国、日本也相继推出了各种“再工业化”战略。

二是创新成为推动制造业持续发展的主要动力。全球制造业进入新一轮技术升级周期,创新促进制造业重新洗牌。信息技术、人工智能、云计算和绿色技术等新兴技术的发展和应用,促进制造业生产组织和管理模式变化;数字技术应用和互联网平台的发展,促进制造业与物流、服务一体化联动发展。技术、管理和商业模式创新提高了制造业的生产力。

三是制造业竞争力从成本优势转向效率优势。制造业成本优势发生较大变化,大部分国家的制造成本上升,必须依靠提高效率抵御成本增加。

四是国际制造业的贸易规则正在变化。贸易保护主义与区域自由贸易并存,部分国家和地区签署双边和区域贸易协议,重塑地区间经贸关系。这些规则变化将对国际经济格局、发展方式、产业链布局产生影响。

从国内发展环境来看,我国制造业的比较优势逐步转换。一方面,我国经济发展转向高质量发展阶段,支撑制造业发展的条件发生变化。劳动力、资源、土地等各种要素的成本增加,低成本优势减弱;自然资源和环境容量压力加大;新增适龄劳动人口增长放缓,人口红利下降;投资收益下降,要素利用效率有待提高。经济发展从“规模扩张”转向“结构升级”,从“要素驱动”转向“创新驱动”,传统发展动力不断减弱,新动能正在培育。这些因素交织叠加在一起,给制造业高质量发展带来了新挑战,也提出了新要求。

另一方面,我国制造业发展面临的国际竞争加剧。发达国家采取各种措施提高制造业竞争力,促进制造业回流。同时,周边发展中国家利用成本优势,改善营商环境,积极参与制造业价值链的分工,吸引外国制造业投资。制造业产业链布局进入调整期,高端制造向人才、资金和技术密集的地区转移,低端制造向成本低、营商环境好的地区转移。

总的来看,当前我国制造业的比较优势从成本竞争优势向创新和效率优势转变,从人口红利向人力资本红利转变。从主要竞争优势来看,一是拥有近14亿人口的巨大市场规模,具备比较完整的产业链和配套能力。二是企业创新能力逐步提高。我国制造业的创新能力不断提升,部分企业进入行业技术前沿。高技术制造业、战略性新兴产业的增长快于工业平均增长。三是人力资本质量不断提升。工程技术人员的数量居世界前列,我国每年还有约800万新增大学生。新形势下,要充分发挥我国人力资本比较充足的优势,把劳动力成本优势尽快转为人力资本优势。

当然,也需要看到的是,我国制造业发展还存在不少亟待破解的难题,比如,缺少关键核心技术和自主品牌,基础工业薄弱,企业创新能力不足;劳动力成本增长较快,新一代劳动人口的择业标准变化,制造业招工难,高技能人才短缺;新技术改造传统产业作用有待加强;企业管理水平有待提高;要素成本增长较快,低成本优势削弱等等。这些问题必须依靠技术进步和创新来化解,从而全面提升制造业的竞争力。

科学认识高质量发展的意蕴

党的十九大作出我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段的重大判断。制造业是实体经济的主体,制造业的高质量发展关系到经济高质量发展的全局。我们要从制造业发展面临的机遇和挑战,来认识制造业高质量发展的内涵。我认为,所谓制造业高质量发展,不是仅仅指要构建高质量产品体系,而是指更广义的高质量发展。主要体现在以下方面:

一是提高全要素生产率,用较少的投入形成更多有效产出。随着要素成本的增加,制造业的成本竞争优势减弱,必须转变经济发展方式,依靠科技进步、劳动力素质提高和管理创新驱动,提升全要素生产率和效益,不断增强制造业的创新力和竞争力。

二是增加有效供给,满足人民群众日益增长的多样化需求。目前,居民消费需求正在处于从量到质的升级,居民消费需求多样化,对消费品及服务的种类、品质、安全、效能等方面的要求不断提升。而制造业低端供给过剩与中高端有效供给不足并存。因此,制造业高质量发展的一个重要内涵,就是要提高有效供给能力,满足人民日益增长的美好生活需要。

三是坚持绿色发展,实现环境友好、资源节约的可持续发展。经济增长不能以破坏自然生态环境为代价。新阶段,改善生态环境已经成为重要的民生工程,因此,要协同推动经济发展和环境保护,不断改善生态环境。

四是建设现代化经济体系,优化经济结构。新时期,要建设创新引领、协同发展的产业体系,实现产业价值链升级。促进传统产业转型升级,推动先进制造业和现代服务业深度融合,提高实体经济发展效率;加快基础性制度建设,完善促进公平竞争的规则体系;构建全国统一市场,促进要素流动,优化产业空间布局。

创新驱动是“牛鼻子”

总的来看,要实现制造业高质量发展,离不开创新驱动。创新是制造业高质量发展的“牛鼻子”。推动制造业高质量发展,必须把创新摆在制造业发展全局的核心位置,不断提升供给体系的质量效益。

第一,构建制造业的创新体系。一是合理确定大学、科研院所与企业的定位,构建以企业为主体、产学研深度融合的协同创新体系。二是加强制造业创新中心建设,构建产学研用密切合作的行业共性技术平台,突破核心关键技术,提高共性技术供给能力。三是因地制宜打造区域技术创新服务平台,促进各类主体协同创新,构建具有区域特色的优势制造业集群,完善制造业供应链。四是培育专业技术转移机构,完善知识产权交易市场,鼓励创新创业,促进成果转化。五是加强科技成果转化、示范项目和技术推广的投入,促进新技术产业化应用和推广。

第二,加强传统产业技术改造,培育新型产业。当前,招工难和环境约束倒逼企业向自动化、数字化和绿色发展转型。要加大智能化装备和绿色技术的研发投入,增加技术供给能力;大力发展自动化和绿色发展的专业服务业,为企业自动化和绿色发展,提供从设计、制造到安装、售后服务的一体化服务,提高企业自动化和绿色发展的效率;建立企业质量管理体系,提高企业质量管理能力和水平。

第三,制造业转型升级的关键在于夯实人才基础。创新需要各层次人才,不仅需要科学家、研发人员,还需要大批高素质的一线管理人才和技能人才。要构建适合科研人员、企业家、管理人员、技能工人等各类人才的薪酬体系和收入增长机制,吸引优秀的人才进入制造业。建立多层次人才政策,改进和完善人才评价体系和用人机制,发挥市场和用人单位在评价和引进人才中的作用。培养新一代制造业职工队伍,改进高等教育和职业教育,培养适应新技术变化的人才。

第四,营造制造业高质量发展的制度环境,增强微观主体活力。一是建立激励创新、包容审慎的市场监管体系。进一步完善标准、检验检测和认证体系,以环境、安全、质量等标准为市场准入和监管的手段,提高制造业发展质量,促进技术进步和推广新技术。打破地方保护,严格公平执法,为各种所有制、各种规模、各种技术路线的企业提供平等获得创新资源和参与市场竞争的机会,真正形成优胜劣汰的竞争机制。对新产品、新模式和新产业,允许先行先试,加强事中事后监管,及时总结经验,掌握规律,逐步规范。二是建立健全公平、公开透明、可预期的创新政策环境。加强创新导向的普惠性政策,切实落实减税降费政策,支持企业技术创新和传统产业改造。加强需求导向政策,为创新企业疏通市场渠道。发展多层次资本市场,适应创新链各环节的资金需求。三是营造公平竞争的市场和法治环境。要进一步放松市场准入限制,有效发挥市场机制配置资源的作用,建立公平竞争的市场秩序。加强知识产权保护,提高侵权成本,降低维权成本,强化知识产权创造和运用。加强信用体系建设,构建诚信社会,降低社会交易成本。

(作者:国务院发展研究中心创新发展部 研究员 吕薇)

义务教育阶段教育教学改革纲领性文件出炉

近日,中共中央、国务院印发《关于深化教育教学改革全面提高义务教育质量的意见》(以下简称《意见》),这是中共中央、国务院印发的第一个聚焦义务教育阶段教育教学改革的重要文件,是新时代我国深化教育教学改革、全面提高义务教育质量的纲领性文件。

《意见》指出,义务教育质量事关亿万少年儿童健康成长,事关国家发展,事关民族未来。改革开放特别是党的十八大以来,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,我国义务教育取得了举世瞩目的成就,整体水平已经跃居世界中上行列。进入新时代,我国义务教育正由基本均衡向优质均衡迈进,人民群众的教育需求正由“有学上”向“上好学”转变。进一步深化教育教学改革、全面提高义务教育质量,是贯彻落实全国教育大会精神的重大举措,对于加快推进教育现代化、建设教育强国、办好人民满意的教育具有十分重要的意义。

《意见》强调,坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的教育方针,落实立德树人根本任务,树立科学的教育质量观念,坚持德育为先、全面发展、面向全体、知行合一,培养德智体美劳全面发展的社会主义建设者和接班人。

《意见》提出了全面提高义务教育质量的主要任务。一是坚持“五育”并举,全面发展素质教育。认真落实党中央、国务院关于“发展素质教育”的新要求,强化德育、体育、美育和劳动教育应有地位,突出德育实效,提升智育水平,强化体育锻炼,增强美育熏陶,加强劳动教育,促进学生全面发展。二是强化课堂主阵地作用,切实提高课堂教学质量。优化教学方式,注重启发式、互动式、探究式教学。加强教学管理,健全教学管理规程,规范教学行为。完善作业考试辅导,落实减轻过重学业负担要求。促进信息技术与教育教学融合应用,缩小城乡教育差距。三是按照“四有好老师”标准,建设高素质专业化教师队伍。大力提高教师教育教学能力,优化教师资源配置,依法保障教师权益和待遇,提升校长实施素质教育能力,充分调动教师和教育管理队伍在深化教育教学改革中的主动性和创造性。四是深化关键领域改革,为提高教育质量创造条件。加强课程教材建设,完善招生考试制度,制订县域义务教育质量、学校办学质量和学生发展质量评价标准,坚决克服唯分数、唯升学的功利化倾向。充分发挥教研支撑作用。落实学校办学自主权,激发学校生机活力。实施义务教育质量提升工程。五是加强组织领导,为新时代提高义务教育育人质量提供坚强保障。坚持党的全面领导,落实部门职责,强化考核督导,切实加强对教育教学改革的价值引导、组织领导和支持保障。加快推进家庭教育立法,密切家校联系,加强家庭教育指导,构建学校、家庭、社会“三位一体”的协同育人格局。

《意见》最后指出,全党全社会都要关心支持深化教育教学改革、全面提高义务教育质量工作,大力营造义务教育持续健康协调发展的良好氛围,更好发挥义务教育在实现中华民族伟大复兴中国梦中的奠基作用。

中办国办发文部署加快推进公共法律服务体系建设

近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加快推进公共法律服务体系建设的意见》(以下简称《意见》),并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

《意见》指出,公共法律服务是政府公共职能的重要组成部分,是保障和改善民生的重要举措,是全面依法治国的基础性、服务性和保障性工作。《意见》强调,推进公共法律服务体系建设,要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中全会精神,坚持以人民为中心的发展思想,按照统筹推进“五位一体”总体布局、协调推进“四个全面”战略布局要求,大力弘扬社会主义核心价值观,围绕更好满足人民群众对美好生活的向往和日益增长的法律服务需求,加快建设覆盖城乡、便捷高效、均等普惠的现代公共法律服务体系,切实增强人民群众的获得感、幸福感、安全感。

《意见》提出,到2022年,基本形成覆盖城乡、便捷高效、均等普惠的现代公共法律服务体系。公共法律服务体制机制不断完善,服务平台功能有效发挥,服务网络设施全面覆盖、互联互通,公共法律服务标准化规范化体系基本形成,城乡基本公共法律服务均等化持续推进,人民群众享有的基本公共法律服务质量和水平日益提升。

2035年,基本形成与法治国家、法治政府、法治社会基本建成目标相适应的公共法律服务体系。公共法律服务网络全面覆盖、服务机制更加健全、服务供给优质高效、服务保障坚实有力,基本公共法律服务均衡发展基本实现,法律服务的群众满意度和社会公信力显著提升,人民群众共享公共法律服务成果基本实现。

李克强:深入推进节能减排工作

近日,中共中央政治局常委、国务院总理、国家应对气候变化及节能减排工作领导小组组长李克强主持召开领导小组会议。

会上,生态环境部、发展改革委作了汇报,领导小组成员发了言。李克强说,近年来,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门积极践行新发展理念,推动应对气候变化和节能减排工作取得显著成效。二氧化碳排放强度持续降低,非化石能源消费比重逐步提高,可再生能源电力装机总量占全球的30%,新增森林蓄积量已提前完成2030年目标;主要污染物排放量明显下降,生态环境质量不断改善。新形势下,要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,按照推动高质量发展的要求,统筹谋划经济社会发展和应对气候变化、节能减排工作,促进经济结构优化升级,推动新旧动能转换,挖掘节能潜力,加快形成绿色低碳循环发展的产业体系,加强生态文明建设,坚决打好污染防治攻坚战,促进经济社会持续健康发展,并为全球应对气候变化挑战继续作出应有贡献。

李克强指出,我国是世界上最大的发展中国家,发展不平衡不充分问题仍很突出。我们会继续付出艰苦卓绝的努力,确保兑现对国际社会作出的2030年左右二氧化碳排放总量达峰和强度大幅下降的承诺。同时,我们愿与国际社会一道,坚持共同但有区别的责任原则、公平原则和各自能力原则,加强合作,共同维护《联合国气候变化框架公约》、《巴黎协定》及其实施细则,推动气候变化多边谈判充分体现发展中国家诉求,促进全球气候治理向更加公平合理、合作共赢方向发展。

李克强说,各部门要形成合力,深入推进节能减排工作。一要聚焦重点领域,大力推行工业清洁生产、交通节能减排,结合城镇老旧小区改造推进建筑节能改造,继续发展水电、风电、太阳能发电等清洁能源。持续推动燃煤电厂和钢铁产能超低排放改造,促进工业炉窑全面达标排放,加快补上污水、垃圾处理等基础设施短板。深入开展全民节能减排低碳行动。二要发展壮大节能环保产业,提高节能减排效率,培育新的增长点。加快突破清洁能源和低碳领域的关键技术,做强节能减排装备制造业,大力推行节能减排合同管理服务。推进政府等公共机构执行节能产品强制采购制度。三要更加注重运用经济政策、法规标准等手段,调动各方面节能减排的内在积极性,不搞简单化处理和“一刀切”。健全促进绿色发展的价格等机制,推广脱硫、脱硝电价成功经验。加大绿色金融支持。落实好促进节能减排相关税收优惠政策。加快建立用能权、排污权和碳排放权交易市场。构建节能减排的长效机制。

盛松成:当前保持人民币汇率基本稳定至关重要

今年4月,习近平主席在第二届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式讲话中明确提出,“中国不搞以邻为壑的汇率贬值,将不断完善人民币汇率形成机制,使市场在资源配置中起决定性作用,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,促进世界经济稳定”。

首先,人民币汇率基本稳定有利于我国企业发展和经济转型。通过贬值促进出口,虽然短期内可能获得价格优势,但不利于企业提高产品质量和竞争力。目前净出口对我国经济增长的贡献已经很有限。随着我国贸易顺差收窄,2018年净出口对我国GDP的贡献率已由正转负(-8.6%)。而人民币贬值不利于我国进口。我国现已成为世界最大的货物贸易进出口国,进口规模也已经占全球市场的10.8%,仅次于美国。在我国经济转型期,我国对高技术产品和高端服务的进口需求是比较大的。

其次,人民币汇率基本稳定有利于减少投机因素的干扰,促进我国经济平稳发展,同时,避免金融市场的大起大落,为进一步深化汇率改革创造条件。应注意区分不同性质的外汇需求,即实体经济运行中的正常的外汇需求和金融市场的短期投机需求。我国汇率市场化改革的初衷,是通过市场自发调节,促进国际收支平衡,增强我国经济应对外部冲击的灵活性。对于经常账户而言,汇率的升值、贬值能有效形成负反馈,促进贸易平衡;而从资本账户看,短期资本流动往往受到市场情绪的影响,容易出现超调,汇率大幅波动不仅无法平抑资本流动,效果可能适得其反。因此,在充分发挥市场价格发现功能的同时,也应防止汇率的短期波动被市场投机者所利用。进出口企业一般都希望汇率基本稳定,因为这样可以避免汇率波动的干扰,可以专注于企业的生产和经营。

第三,增强人民币汇率弹性与保持人民币汇率基本稳定,这二者并不矛盾。前者指的是中长期的汇率制度安排,目的是有效缓解外部冲击、保持我国货币政策的独立性,并使货币政策更具操作空间,但这并不意味着默许、更不是鼓励汇率在短期内的大幅波动。而保持人民币汇率基本稳定,也不是汇改的倒退,而是以真实的市场供求为基础施行汇率政策,使市场形成较为稳定的汇率预期。近年来,在国际货币基金组织成员国中,实行浮动汇率制度的国家相对在减少,而实行固定汇率制度和相对固定汇率制度的国家则在增加。根据IMF公布的数据,IMF成员国中采用固定汇率制度的国家占比从2009年的12.2%略升到2017年的12.5%;采取软盯住汇率制度的国家占比从2009年的43.6%上升到2017年的44.3%;而实行浮动汇率制度的国家占比从2009年的20.5%下降到2017年的19.8%。IMF把中国的汇率制度归为“软盯住汇率制度”中的“稳定化安排”一类。统计数据显示,IMF成员国中,与我国采用类似汇率制度的国家占比从2009年的6.9%增加到12.5%。

最后,人民币的长期趋势应该是升值的。我国经济发展的内生动力强,在主要经济体中增长潜力大,而且我国“工具箱”的政策储备数量足、种类多、效率高。稳健的货币政策与积极的财政政策相配合,将继续促进我国内需稳定增长和经济平稳发展。从国际环境来看,目前美元的疲软也有助于人民币兑美元汇率保持基本稳定。

要情文摘

国务院常务会部署进一步稳外贸措施

7月10日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,确定进一步稳外贸措施,以扩大开放助力稳增长稳就业。

【问题】伴随着全球贸易保护主义重新抬头,我国经济面临的风险和挑战增多,外部环境恶化。自2017年以来,中美贸易摩擦不断升级,2018年7月6日双方的贸易战正式开打,对对方340亿美元的商品加征25%的关税。7月底,美国又对我国2000亿美元的商品征收25%的关税,我国也做出了相同比例的回应。在此背景下,我国经济的第三驾“马车”,即外部需求下行风险逐步加大。今年上半年,我国外贸进出口总值14.67万亿元人民币,比去年同期增长3.9%。其中,出口7.95万亿元,同比增长6.1%,对美出口跌幅较大;进口6.72万亿元,同比增长1.4%。从中美贸易摩擦视角来看,短期内该问题很难解决;从国际经济走势来看,由于制造业PMI新出口订单进一步收缩,外围经济延续回落,美、欧制造业PMI同步回落,日本PMI在50附近波动。因此,中国出口仍然面临压力,这将进一步加大国内经济下行压力。

【对策】按照党中央、国务院关于“六稳”工作部署,落实稳外贸的要求,关键是要进一步扩大对外开放,更加注重以市场化改革和运用经济手段增强企业内生动力。会议确定了进一步稳外贸的措施。一是完善财税政策。研究继续降低进口关税总水平,完善出口退税政策,加快退税进度。二是强化金融支持。更好发挥出口信用保险作用,推动扩大覆盖面、合理降低保费,研究提出符合企业需要的专项险种。引导金融机构加大对中小企业外贸融资支持。创造条件提高人民币结算便利度。三是加快发展跨境电商、加工贸易保税维修等新业态,培育进口贸易示范区。四是提升贸易便利化水平。在简化进出口环节监管证件、压缩通关时间、降低口岸收费上取得更大突破。会议要求,要根据形势变化和企业关切,加强政策储备并适时推出,促进外贸稳中提质。

李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会

7月15日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会,分析当前经济运行情况,就做好下一步经济工作听取意见建议。

【问题】今年以来,国际国内形势错综复杂,全国上下在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,认真贯彻中央经济工作会议和政府工作报告部署,经济运行在高基数上继续保持总体平稳、稳中有进,市场主体活力更大释放,城镇新增就业超过730万人,居民收入实现同步增长,生态环境持续改善,一些指标好于预期,成绩来之不易。但也要看到,当前全球经济增长动力减弱,贸易投资放缓,保护主义抬头,影响国内经济的因素和困难挑战很多,下行压力有所加大。下一阶段,必须坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,凝心聚力把自己的事办好,坚定不移推进改革开放,统筹做好“六稳”工作,促进经济结构优化升级,群策群力、奋发有为,保持经济平稳运行,推动高质量发展。

【对策】一是要坚持实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策,适时预调微调,运用好逆周期调节工具。要切实兑现全年减税降费近2万亿元的承诺,稳定企业预期。疏通货币政策传导渠道,降低中小微企业融资成本。做好就业服务、高职扩招等工作,适应灵活就业健全相关社会保障,多措并举稳定和扩大就业。二是要靠更大力度改革开放,破解多重难题、保持经济在高基数上平稳运行。扎实落实“放管服”改革新任务,打造市场化法治化国际化营商环境。更加主动扩大开放,实施好准入前国民待遇加负面清单管理等制度,培植一视同仁、更具吸引力的投资热土。企业要勇于创新和到国际市场竞争。大企业要带动配套小企业共同发展。创造有利条件,催生更多“独角兽企业”、“瞪羚企业”、新领军者企业,加快新动能培育和新旧动能转换。三是要以改善民生为导向培育新的消费热点和投资增长点。提高消费品质量,增加养老、托幼、教育、健康等领域优质供给,拓展“互联网+生活服务”。聚焦短板扩大有效投资,用好地方政府专项债,加快重大项目建设,消除民间投资隐性障碍,推进工业转型升级。因地制宜推进城镇老旧小区改造,实现惠民生和促发展双赢。

新型监管机制有望加速社会信用体系建设

近日,国务院办公厅印发《关于加快推进社会信用体系建设构建以信用为基础的新型监管机制的指导意见》,提出建立健全贯穿市场主体全生命周期,衔接事前、事中、事后全监管环节的新型监管机制,进一步规范市场秩序,优化营商环境,推动高质量发展。

政策目标:以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中全会精神,按照依法依规、改革创新、协同共治的基本原则,以加强信用监管为着力点,创新监管理念、监管制度和监管方式,建立健全贯穿市场主体全生命周期,衔接事前、事中、事后全监管环节的新型监管机制,不断提升监管能力和水平,进一步规范市场秩序,优化营商环境,推动高质量发展。

政策内容:一是创新事前环节信用监管。探索开展经营者准入前诚信教育。充分利用各级各类政务服务窗口,广泛开展市场主体守法诚信教育。积极拓展信用报告应用。鼓励各类市场主体在生产经营活动中更广泛、主动地应用信用报告。二是加强事中环节信用监管。根据权责清单建立信用信息采集目录,在办理注册登记、资质审核、日常监管、公共服务等过程中,及时、准确、全面记录市场主体信用行为,特别是将失信记录建档留痕,做到可查可核可溯。建立健全信用信息自愿注册机制。三是完善事后环节信用监管。主要措施包括健全失信联合惩戒对象认定机制、督促失信市场主体限期整改、深入开展失信联合惩戒、坚决依法依规实施市场和行业禁入措施、依法追究违法失信责任和探索建立信用修复机制。四是强化信用监管的支撑保障。主要措施包括着力提升信用监管信息化建设水平、大力推进信用监管信息公开公示、充分发挥“互联网+”、大数据对信用监管的支撑作用、切实加大信用信息安全和市场主体权益保护力度、积极引导行业组织和信用服务机构协同监管等。

政策保障:一是加强组织领导。各地区各部门要把构建以信用为基础的新型监管机制作为深入推进“放管服”改革的重要举措,摆在更加突出的位置,加强组织领导,细化责任分工,有力有序有效推动落实。二是开展试点示范。围绕信用承诺、信用修复、失信联合惩戒、信用大数据开发利用等重点工作,组织开展信用建设和信用监管试点示范。三是加快建章立制。推动制定社会信用体系建设相关法律,加快研究出台公共信用信息管理条例、统一社会信用代码管理办法等法规。四是做好宣传解读。各地区各部门要通过各种渠道和形式,深入细致向市场主体做好政策宣传解读工作,让经营者充分理解并积极配合以信用为基础的新型监管措施。加强对基层和一线监管人员的指导和培训。组织新闻媒体广泛报道,积极宣传信用监管措施及其成效,营造良好社会氛围。

政策点评:加快社会信用体系建设,是构建以信用为核心的新型监管机制的重要手段,是培育经济新增长点和新动力的关键之举,是践行习近平总书记“营造国际一流营商环境”要求、推动经济实现高质量发展的重要突破口。党的十八大以来,党中央、国务院高度重视社会信用体系建设工作,强调构建“一处失信,处处受限”的社会信用格局。得益于网络信息技术和大数据、云计算等的发展,基本上构建起跨地区、跨行业、跨领域的失信联合惩戒机制。《新型监管机制的指导意见》的发布,标志着我国信用环境建设将进入新的阶段,为推动建立国际一流营商环境提供良好的政策保障。

健康中国上升为国家重要战略

7月15日,国务院印发了《关于实施健康中国行动的意见》,提出要贯彻新时代卫生与健康工作方针,早日形成有利于健康的生活方式、生态环境和社会环境,延长健康寿命,为全方位全周期保障人民健康、建设健康中国奠定坚实基础。

政策背景:新中国成立后特别是改革开放以来,我国卫生健康事业获得了长足发展,居民主要健康指标总体优于中高收入国家平均水平。随着工业化、城镇化、人口老龄化进程加快,我国居民生产生活方式和疾病谱不断发生变化。心脑血管疾病、癌症、慢性呼吸系统疾病、糖尿病等慢性非传染性疾病导致的死亡人数占总死亡人数的88%,导致的疾病负担占疾病总负担的70%以上。居民健康知识知晓率偏低,吸烟、过量饮酒、缺乏锻炼、不合理膳食等不健康生活方式比较普遍,由此引起的疾病问题日益突出。肝炎、结核病、艾滋病等重大传染病防控形势仍然严峻,精神卫生、职业健康、地方病等方面问题不容忽视。

政策目标:2022年,健康促进政策体系基本建立,全民健康素养水平稳步提高,健康生活方式加快推广,重大慢性病发病率上升趋势得到遏制,重点传染病、严重精神障碍、地方病、职业病得到有效防控,致残和死亡风险逐步降低,重点人群健康状况显著改善。到2030年,全民健康素养水平大幅提升,健康生活方式基本普及,居民主要健康影响因素得到有效控制,因重大慢性病导致的过早死亡率明显降低,人均健康预期寿命得到较大提高,居民主要健康指标水平进入高收入国家行列,健康公平基本实现。

主要任务:一是全方位干预健康影响因素。主要内容包括实施健康知识普及行动、实施合理膳食行动、全民健身行动、控烟行动、心理健康促进行动和健康环境促进行动。二是维护全生命周期健康。主要内容包括实施妇幼健康促进行动、中小学健康促进行动、职业健康保护行动和老年健康促进行动等。三是防控重大疾病。主要内容包括实施心脑血管疾病防治行动、癌症防治行动、慢性呼吸系统疾病防治行动、实施糖尿病防治行动、实施传染病及地方病防控行动等。

保障实施:一是加强组织领导。国家层面成立健康中国行动推进委员会,制定印发《健康中国行动(2019—2030年)》,细化上述15个专项行动的目标、指标、任务和职责分工,统筹指导各地区各相关部门加强协作,研究疾病的综合防治策略,做好监测考核。二是动员各方广泛参与。凝聚全社会力量,形成健康促进的强大合力。三是健全支撑体系。加强公共卫生体系建设和人才培养,提高疾病防治和应急处置能力。四是注重宣传引导。采取多种形式,强化舆论宣传,及时发布政策解读,回应社会关切。

政策点评:新世纪以来,我国卫生健康事业取得显著成绩,人民健康水平持续提高。随着居民收入水平的提高和生活环境的变化,我国居民生产生活方式和疾病谱不断发生变化。目前,心脑血管疾病、癌症、糖尿病等慢性病已成为居民主要死因,导致的负担占总疾病负担的70%以上;肝炎、结核病、艾滋病等重大传染病防控形势仍然严峻,职业健康、地方病等问题也不容忽视。此外,一些重点人群都有各自亟待解决的健康问题。我国居民健康知识知晓率偏低,吸烟、过量饮酒、缺乏锻炼、不合理膳食等不健康生活方式比较普遍。文件的出台,可以有效应对当前突出健康问题,有利于推动全民疾病预防和健康行动,落实预防为主方针、统筹解决当前人民健康突出问题的具体措施,充分体现了人民健康优先发展的战略思想。

交通运输领域中央与地方权划分改革方案确定

近日,国务院办公厅印发《交通运输领域中央与地方财政事权和支出责任划分改革方案》,自2020年1月1日起实施。

《方案》指出,要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚持和加强党的全面领导,坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,坚持推动高质量发展,坚持以供给侧结构性改革为主线,合理划分交通运输领域中央与地方财政事权和支出责任,通过改革形成与现代财政制度相匹配、与国家治理体系和治理能力现代化要求相适应的划分模式,为推进“四好农村路”建设、构建现代综合交通运输体系、建设交通强国提供有力保障。

《方案》提出,在完善中央决策、地方执行机制的基础上,适度加强中央政府承担交通运输基本公共服务的职责和能力,落实好地方政府在中央授权范围内的责任,充分发挥地方政府区域管理优势和积极性。坚持人民交通为人民,把满足人民日益增长的美好生活需要作为出发点和落脚点,提高交通运输基本公共服务供给效率,着力解决交通运输领域发展不平衡不充分问题。对运转情况良好、管理行之有效、符合行业发展规律的事项进行总结和确认,对存在问题的事项进行调整和完善。

《方案》对公路、水路、铁路、民航、邮政、综合交通六个方面改革事项的财政事权和支出责任进行了划分。对现行法律法规没有明确财政事权划分的事项进行确认,包括国道、国家级口岸公路、京杭运河、运输机场等。适度加强中央财政事权,将公路领域的“界河桥梁”和“边境口岸汽车出入境运输管理”,水路领域的“国境、国际通航河流航道”和“西江航运干线”等内容上划为中央财政事权。适当下划部分财政事权,将铁路领域“干线铁路”的组织实施从中央财政事权调整为中央与地方共同财政事权,将民航领域“通用机场”从中央与地方共同财政事权调整为地方财政事权。将现已由中央承担的“长江干线航道”、“空中交通管理”等和由地方承担的“农村公路”、“道路运输管理”等改革事项作了明确。

我国市场主体退出制度加快完善

近日,国家发展改革委、最高人民法院等13部门联合印发《加快完善市场主体退出制度改革方案》。《方案》强调市场主体退出应坚持市场化、法治化原则,提出研究建立个人破产制度,明确将建立健全金融机构市场化退出机制,推动国有“僵尸企业”破产退出。

《方案》提出,按照市场化、法治化原则,进一步明确市场主体退出方式,使各类市场主体均有适当的退出方式和渠道。值得注意的是,《方案》强调,要完善市场主体退出中几个非常重要的制度,特别是提出要构建和完善自然人破产制度,研究建立个人破产制度,重点解决企业破产产生的自然人连带责任担保债务问题。明确自然人因担保等原因而承担与生产经营活动相关的负债可依法合理免责。逐步推进建立自然人符合条件的消费负债可依法合理免责,最终建立全面的个人破产制度。

《方案》提出,完善以金融机构和国有企业为代表的特殊主体和特定领域的退出制度。其中,在完善金融机构市场化退出的程序和路径方面,《方案》提出完善相关法律法规,明确对问题金融机构退出过程中接管、重组、撤销、破产处置程序和机制,探索建立金融机构主体依法自主退出机制和多层次退出路径。及时有效发挥存款保险制度和相关行业保障基金的作用。此外,还将建立金融机构风险预警及处置机制。明确风险处置的触发条件,制定退出风险处置预案,丰富风险处置工具箱,建立健全信息共享机制。

在完善国有企业退出机制方面,《方案》提出推动国有“僵尸企业”破产退出。对符合破产等退出条件的国有企业,各相关方不得以任何方式阻碍其退出,防止形成“僵尸企业”。不得通过违规提供政府补贴、贷款等方式维系“僵尸企业”生存,有效解决国有“僵尸企业”不愿退出的问题。国有企业退出时,金融机构等债权人不得要求政府承担超出出资额之外的债务清偿责任。

内部报告

陈九霖:欧美降息潮饮鸩止渴 中国不应跟风“受潮”

7月8日,德意志银行因为巨额衍生品亏损开始实行全球性裁员,裁员人数高达1.8万人,并撤销全球股票业务。市场对其亏损数额的传闻很多、很离奇,甚至有人说,德意志银行事实上已经资不抵债。在其全部衍生品头寸公布或到期之前,很难预测实际亏损额。但仅凭其裁员和撤出股票业务这两个动作,即可知道它已经处境艰难。然而,德意志银行并非深陷困境的唯一大型银行。在全球范围内,法国兴业银行此前早已发出警讯,预期该银行的市场业务利润会降低。而美国的花旗银行和摩根大通也表示,它们的交易营业额和利润会弱于市场预期。

美国当地时间7月10日,美国联邦储备委员会主席鲍威尔,在国会的听证会上表示,自从6月美联储会议以来,全球经贸摩擦所带来的不确定因素和世界经济增长的下降,都将在未来影响美国经济的前景。同时,鲍威尔还表示,尽管美国6月就业市场表现良好,新增了22.4万个就业岗位,可是,单单这一项数据并不能改变未来美国经济前景将面临诸多风险的事实。

鲍威尔的一席话透露出不少信息,我认为至少有这样五条:第一,全球经济增长的不确定性持续对美国经济造成压力;第二,美联储将在未来降息;第三,美国目前的经济资产负债表并未限制美联储实施更多量化宽松的能力;第四,美联储不希望美国经历像日本那样的长期低通胀问题;第五,美联储目前的基本预期是,让美国未来经济增长保持稳定,劳动力市场保持强劲,通胀率回升至2%。

鲍威尔发表偏“鸽”的讲话的当天,联邦基金利率期货下跌,显示出市场对于美联储今年7月份降息的信心增强。目前,市场预期美联储7月降息25个基点的概率为97.2%,降息50个基点的概率为2.8%:9月降息25个基点的概率为36.2%,降息50个基点的概率为61.4%。

金融市场也对鲍威尔的讲话作出了明确而快速的反应,其中,7月10日,美元指数大跌,美元跳水,退回到97点关口;美元兑人民币也小幅拉升到1:6.87的位置。而黄金和原油也纷纷上涨,美国股市继续上攻,一直冲破前高。

鲍威尔和资本、金融市场这种一唱一和的形势,仿佛一场凯旋盛舞,或者是迎接胜利的锣鼓。然而,预期是丰满的,事实却是骨感的!那就是,美国正在面对资产的巨大泡沫和债台越积越高的“两座大山”。这两座大山会因为降息而变得更大、更沉,让美国经济寅吃卯粮。

2008年,金融危机,始于美国,席卷全球。十年后的2018年,全球经济再次探底。作为全球货币的信用源头,美联储准备带领世界各国掀起货币宽松的浪潮。但是,与十年前不同的是,如今全球的资产泡沫,已经远比2008年来得更高。美国道琼斯工业平均指数2007年最高点为14198点,到了2019年7月11日,已经在道琼斯工业平均指数的历史上第一次冲破了27000点,收报27088.08点。可是,支撑这一高点的不是财富的极大丰富,却是美国和全球债务的极大增长。全球债务总规模,升到了244万亿美元,为全球GDP的318%,这项数据也比2008年同比增加了不止3倍。其中,美国国债规模首次超过22.4万亿美元,年利息5000亿美元,刷新了美国债务的历史最高水平,预计今年年底会突破23万亿美元,年利息6000亿美元;而新兴市场的杠杆率也逼近200%。

2008年经济危机后,西方各国政府在经济缓慢复苏的进程中,继续追加10年的天量债务。这又以美国推高股市,日本推高债市而带来了巨大的泡沫。由于资产与债务的同步正向上升,而压低利率又只能继续吹大资产泡沫和增加债务。西方各国政府就是这样不断地用金融膨胀来对冲实体经济的下滑,换句话说就是,用天量的债务去继续拯救天量的债务,用更大的泡沫来维持这个超级大泡沫。

但纵观全球经济史,如果一国国债与GDP的比值大于100%,金融风险和危机就更容易发生。

回头来看2017-2018年,欧美经济虽显复苏,却更像是债务长影下摇摆的回光返照。美联储作为全球经济猎鹰,在奥巴马政府执政期间,为了刺激经济,曾一度将利率降至零,而在随后的几年中,尽管美联储连续加息,但是,因其虚拟金融经济的原因,加息也没加上去多少。2007年危机发生前,美联储的联邦基金利率还曾达到5.33%的水平。而如今,联邦基金利率触及2.4%,降息空间究竟有多大可想而知。而且,面对全球债务——尤其是美国债务——已经达到顶点,美联储政策空间也极为有限。

目前,美国10年期国债持续跌破2%,已回到1.96%,其三个月国债利率是2.21%。在美国,国债中短端利率反映现实,长端利率则反映预期。这里强调一下,长端利率更多地是反映出市场对于美国经济未来走势的预期。随着之前美联储的持续加息,短端利率受到基准利率上行的影响被动抬升。但从去年开始,由于美国与其它各国挑起的经贸摩擦,加上中期选举丢失众议院控制权导致未来进一步推行减税计划可能受到激烈阻挠,市场对于美国未来长期的经济发展感到担忧,并预期今年年内开始衰退,美国长期国债收益率下行。所以,美国出现了长期国债与短期国债收益率倒挂的现象。

在美国的经济历史上,1998年到2008年之间,在两年期美国国债与十年期美国国债的收益率差出现倒挂现象之后的大约24个月内,就会发生经济衰退。虽然我们无法确定未来美国经济必定会发生衰退,或者,会在什么时候发生衰退,但是,短债收益率高于长债收益率,已经意味着投资者对未来收益率的期望下降。

美联储的降息,也意味着全球各国央行也将步入一个降息通道。新西兰,澳大利亚,欧洲等发达国家为了本国的经济早已加息了。随着经济前景转暗,借机降息让本币贬值,是这些国家赖掉自身债务的最好方式。可是,欧洲诸国如今大部分也陷入负利率的困境中,其中,在欧洲中经济最好的德国,其10年期国债也破天荒地到了-0.4%。再加上,2019年上半年,全球通胀来临,猪肉、蔬菜、水果的价格全面上涨。这样的现实告诉我们,全球实际上已经沦陷到负利率时代。全球曾经的高息国如今都变成了低息乃至负利率国,西方各大央行的货币政策边际效应也越来越差。与此相关,商业银行的利差收入已经压缩到了极致,这也是上述德意志银行等商业银行纷纷出现困境乃至危机的重要原因之一。历史总是惊人的相似,每次发生危机之前,总是发生一家或几家“庞然大物”(如雷曼兄弟、房地美、房利美)出现危机的征兆。且危机总是由小变大,就像滚雪球一样,终将由几片不起眼的雪花造成雪崩,尽管没人能知道是哪几片雪花起了最终作用。

总而言之,在全球天量债务和资产泡沫的双重压迫下,加之全球经贸摩擦,各国货币政策的转向,正在映射出一个新的金融周期的到来。美联储未来的降息,短期内可能刺激经济,但从长期看,可能带动西方经济体进入下行周期。可以预判的是,等到预期释放完毕之后,市场就会走低。到那时,“拿什么拯救你!我的爱人?”因此,看上去是“美酒加咖啡”,实则是饮鸩止渴。《货币大崩溃》(The Death of Money)、《货币战争》(Currency Wars)的作家、美国著名经济学家詹姆斯‧瑞卡茲(James Rickards),在其2018年出版的《通往毁灭之路》(THE ROAD TO RUIN)一书中称,金融危机即将发生,规模和破坏性都远超2008年那场次贷危机。美联储即将开始的降息就是前奏。

此外,美联储降息的另一个副产品是大宗商品价格的波动。在最近的5年时间里,美联储已经加息至少七次,使得美元汇率一路走强,导致全球大宗商品价格不断下降,全球资产都表现不佳。如果美联储的加息趋势逆转,美元由强转弱,大宗商品的价格无疑会走向上升通道。

反观国内,自2015年起,在党中央的坚强领导下,我国采取了去库存、去产能、去杠杆、降成本、补短板的“三去一降一补”的措施,尤其是一直在强力地去杠杆,从P2P到上市公司,再到省级融资平台,再到信托、银行、券商的理财产品,一个又一个的泡沫被主动而逐渐地刺破。这个阵痛,为我国经济的长远发展奠定了良好的基础。虽然上半年的GDP增长同比下滑,但我国的经济情况总体上依然向好。

在这次的西方国家集体降息中,我国需要坚韧和定力,尤其要避免沦陷进负利率的困境。这是因为我国的资产也存在泡沫,需要慢慢地刺破;我国的债务,尤其是地方债务也值得警惕;我国降息的空间也不大。过分追求降息,只会让债台步步高筑,让资产泡沫越滚越大。

而且,我国还受到国际不利环境的影响。我们还难于判断目前就是最困难的时候,工具箱里应留有一些工具,以便在未来或许更为关键的时刻,拿得出来,用得到位。

还有一个值得注意的现象是,从整体来看,我国居民储蓄率自2012年起,开始步入下行通道。至2018年的6年时间里,我国居民储蓄下降了478个基点,平均一年减少了约80个基点。过去造成这一问题的主要原因是,购房/租房、消费和理财。如果百姓的存款利息收入进一步下降,那么,我国居民储蓄将会继续减少,这可能会影响贷款规模乃至金融安全。

避过险滩就是顺流。改革开放40多年以来,我国经历过一次又一次暗礁险滩,但最终都安全绕过或渡过,我们都是靠着定力和耐性化解了一个又一个、一次又一次的风险。这一次,我们依然可以通过保持定力、继续改革开放,逐步化解国内外各种矛盾,赢得最终胜利。

王永利:Libra很难成为超主权世界货币

跨境贸易和投资等经济往来的发展,必然涉及到货币的跨境收付和清算问题,以及以什么货币作为计价和清算货币的选择问题。

现实生活中,决定权一般都是在更具影响力的一方,因为以其货币作为计价清算货币,可以节省其货币兑换的手续和费用。所以,在国际间的经贸往来中,计价清算的货币选择,最终取决于货币发行国家的综合国力,特别是其国际影响力:国际影响力最强大国家的主权货币,就会成为最主要的国际中心货币。

毫无疑问,在世界范围内,货币越是统一,其收付清算的效率就会越高,成本就会越低,越有利于促进经济金融全球化的发展。但以一国主权货币作为国际中心货币,在缺乏国际间有效的货币监管体系情况下,就会很容易使国际中心货币发行国为了本国利益最大化而损害全球公共利益,造成严重的世界不公和货币金融危机。

于是,不少人希望能推出超越国家主权的世界货币。其中主要的探索包括:

一、基于传统技术条件的尝试

1、1944年英国财政大臣凯恩斯就提出过世界货币“Bancor”的概念,但并未得到认可和实施。

2、在上世纪60年代末出现美元危机时,国际货币基金组织(IMF)也试图在主权货币基础上,推出与主要国家货币挂钩的超主权世界货币SDR,但由于难以得到在IMF拥有一票否决权的美国的支持,SDR难以成为广泛商用的世界货币,而只是成为政府间的一种补充性质的官方储备资产(其实难言是货币)。

3、区域货币实践。二战之后,随着美苏两大超级大国的形成,以及日本的快速崛起,欧洲老牌强国越来越认识到,单靠每一个国家自身的力量,都难以形成较强的国际影响力并较好地维护自身利益,必须在松散的欧洲联盟基础上,进一步强化货币乃至财政的合力。于是,德法意等国发起筹建区域统一货币——欧元,并力邀英国加入。但英国出于平衡美欧关系和自身利益考虑,迟迟不肯加入欧元组织。这样,在美元作为国际中心货币,日元影响力不断增强的情况下,在最强的德国和法国率先放弃本国货币,大力推动超主权的区域货币的情况下,欧元应运而生,并一跃成为仅次于美元的世界第二大国际货币,一度作为超主权货币被世人寄予很大的期望。

然而,欧元运行的实践证明,由于欧元成员国作为国家的独立性依然存在,不同国家财政货币政策的协调难度非常大,要维持欧元的高效运行面临诸多挑战,能否长期维持下去都存在很大疑问,也根本上难以挑战美元的老大地位,更难以从区域货币发展成为超主权的世界货币!

实际上,要探索超主权世界货币,首先要准确把握货币为什么会从自然实物货币彻底转化为国家信用货币,准确把握货币发展的规律和逻辑。

在货币长期发展历程中,人们越来越认识到,随着经济社会的发展,货币将越来越重要,功能越来越丰富,但货币最重要的本质仍是价值尺度,最基本的功能仍是交换媒介和价值储藏。而要发挥货币作为价值尺度的作用,就必须使一国的货币总量尽可能与该国主权范围内、法律可以保护的社会财富总规模相对应,从而保持社会物价总指数和货币币值的基本稳定。由此,货币必须脱离社会财富,转化为社会财富的价值对应物、表征物,而金银等货币金属必须退出货币舞台,回归其社会财富的本源。

这就推动货币发生了极其深刻的裂变:从数千年具体的商品实物货币,转变为以国家主权范围内社会财富为总体对应的国家信用货币,转化成纯粹的价值单位或价值尺度,成为一种数字表征物。

这里所谓信用货币的“信用”,不是发行货币的机构(如央行)自身的信用(不是央行的债务,央行根本没有向持币人兑付任何财物的承诺),也不是政府或财政自身的信用(不是以政府税收作为支撑的),而是整个国家的信用(以整个国家社会财富作为支撑),是国家将发行货币的权利赋予了货币当局。

在国家难以消除,不能形成世界大同的地球村,或者至少是形成世界两极或多级均衡制约,最强大的国家愿意放弃本国货币,而支持建立超主权世界货币并建立起相应的管理协调机制的情况下,仅从技术角度谋求建立超主权世界货币,基本就是脱离现实,是难以实现的。尽管这种以一国主权货币充当国际中心货币的体系确实存在很大的不公平性,但这却是在现实世界中经过激烈竞争优胜劣汰产生的,有其现实合理性和生命力,要取代它并不容易。

二、基于互联网新技术的尝试

(一)网络加密币

2007年美国爆发严重的次贷危机,并进一步引发“百年一遇”的全球性金融危机之际,更引发世人对现有货币体系的不满,有人抓住时机,在2009年初推出了比照黄金的基本原理,完全基于数学加密规则,运用区块链技术,以去中心化方式产生的网络内生加密货币(链生币)——比特币,再次引发了人们对超主权世界货币的激情与期望。之后,又催生出以太币、莱特币等数以千计的网络加密币,一度激发出很多人的无限想象。有人认为,比特币将实现哈耶克“货币的非国家化”设想,并成为高效率的超主权世界货币;比特币区块链将成为信任的机器(不认识的人相互之间就可以发生经济往来)、价值互联网;将再造社会组织和生产关系,催生全新的数字经济(通证经济)与平等公正的美好世界。有人甚至将其上升到哲学、神学到高度狂热吹捧、大肆炒作。

但比特币面世后十年来各种网络加密币实际运行的结果却让越来越多的人们认识到,比特币一类纯粹的网络内生加密币,缺乏有法律保护的资产或财富的支持,其价格完全受制于人们的偏好即供求关系,经常出现大起大落,难以发挥价值尺度的作用,而且其依托的区块链网络体系,完全是一个封闭的体系,竭力逃避金融监管,难以解决现实世界的实际问题,由此支持的网络加密币,可能成为一种投机炒作或传销的对象(虚拟资产),但难以成为币值稳定的流通货币,不可能取代或颠覆法定货币体系。

也正因为如此,央行主导的数字货币,不可能是模仿比特币一类全新货币体系下去中心化的网络加密货币,而只能是法定货币体系下运用新的科技推进的货币数字化,旨在提高货币运行效率,降低货币运行成本,提高货币监控水平!

(二)与某种法定货币挂钩的稳定币

在认识到网络加密币难以成为货币之后,有人开始推出与某种法定货币1:1等值挂钩,以区块链技术支持的网络专用“稳定币”,如美国的USDT、USDC、GUSD以及摩根大通银行的JPMCoin等,其他国家也陆续出现与本国货币挂钩的稳定币。

这里的稳定币,仅指与挂钩货币之间的价格稳定不变,而不是真正指其币值稳定不变,因为其币值会随着挂钩货币币值的变化而变化。

这种与法定货币等值挂钩的稳定币,实际上是典型的“代币”,与比特币等网络加密币相比,几乎没有多少货币创新含量。这种代币只能在其确定的网络社区或商圈内使用,而不能流出设定范围自由流通。作为代币,稳定币不可能取代或颠覆法定货币,而只能作为法定货币一定层面的补充。

那么,推出稳定币的公司为什么不像现有的移动支付公司,如支付宝(Allipay)、微信支付、Applepay、Paypal等直接使用法定货币,而非要弄出一个代币呢?

这里可能有以下几种考虑:

一是如果直接使用法币,则需要为用户开立法币的备付金存款账户。但面向观众吸收存款的存款性机构,在发达金融体都是需要专门牌照并要接受最为严格监管的,无照经营将被严厉处罚。

但使用代币,一方面具有等值法币储备物作为支撑(当然,这里存在法币储备物的管理和可能出现损益的问题),有发币主体的担保,容易为人们所接受。另一方面发币主体无需为用户开立法币存款账户,而是要求用户用法币购买(换取)代币,因此收取代法币归代币发行主体所有,只需为用户开立代币存款账户即可,由此似乎可以摆脱吸收法币存款的严格监管,使代币的收付更加灵活自由。

二是如果直接使用法币,其吸收的法币存款所有权属于存款人,很多国家金融监管上都要求此类保证金存款需要全部托管给符合要求的金融机构,以防止被挪用。

但是,代币需要使用法币购买才能获得,由此收取的法币储备物归代币发行主体所有,这些法币储备物的运用收益也归代币发行主体所有。

三是各种代币都宣称使用了最新的区块链技术,可以实现点对点、零费用的资金汇划,“使汇款就像发短信一样容易”,这使得其代币与支付体系似乎更具吸引力,成为宣传和引流的重要噱头。

但无论如何,仅与单一法币挂钩的稳定币,实际上无法摆脱“代币”的标签,而且区块链技术的应用,也并非必须与网络代币绑定,在网络上,货币都是一定的符号,使用法币代号照样能够运行,因此,在“币”的创新方面,稳定币并无多少亮点可言,甚至无法与比特币等加密币相比。

(三)与一篮子法定货币挂钩的稳定币

于是,有人进一步探索推出与一篮子(多种)法定货币挂钩的新型稳定币。

2019年6月18日,全球最大的社交网络公司Facebook(简称FB)发布了由其牵头设计的这类稳定币——Libra(英文意思为“天秤”,寓意着公平公正)的白皮书,开宗明义地提出:Libra的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。声明要用区块链技术朝着更低成本、更易进入、联系更紧密的全球金融系统迈进,打造一种全球性的“数字原生货币”,兑现“货币互联网”的承诺,面向全球人民提供服务,使全球范围内转移资金就像发送短信或分享照片一样轻松、划算甚至更安全。Libra区块链及其储备资产(其增减变化决定Libra的增减变化)将由非营利性的基金协会管理,基金协会注册在瑞士日内瓦。Libra基金协会由理事会管理,理事会由各验证节点各指派一名代表构成,目前,创始验证节点成员单位有28家,到2020年上半年Libra针对性发布时,将扩充到100家,届时每个成员单位需要缴纳1000万美元购买Libra。Libra将由FB独立的子公司Calibra具体运作,配备相应的数字钱包,推出独立的APP。

Libra白皮书一经发布,随即着全球引发巨大轰动效应,在中国更是引发轩然大波,很多人似乎认为这一愿景已经实现或肯定能实现,很多人认为,基于FB强大的互联网基因和财力,以及全球27亿左右庞大的用户,再加上合作伙伴的资源,Libra的应用范围将超过世界人口的三分之一,将最容易成为世界货币;Libra基金协会(注:不是有人说的FB,更不是Libra本身)“将成为数字经济社会的全球中央银行”;“Libra有望成为集央行与商业银行功能于一体的超级银行”;“Libra将超越比特币,定义货币历史新坐标,开启开放金融的新篇章,成为数字经济新航母”;“Libra将对传统主权货币,特别是发展中国家的货币产生颠覆性影响”;将对从事跨境支付清算的银行、SWIFT、网络支付公司等产生巨大冲击;“FB发行的不是币,而是世界变革的信号弹”;“作为美国公司推出的全球币,将增强美国数字货币的全球影响力,中国再不赶紧行动,将失去人民币国际化的历史机遇和在数字经济时代应有的影响力”等等,其中不乏望文生义、脱离实际、天花乱坠、惊世骇俗之词,对此,亟需仔细分析,准确甄别。

首先,与一篮子货币挂钩所形成的稳定币,不再是单一法币的代币,再加上其以区块链平台为支撑,更容易被看作是一种超主权世界货币,在货币创造上产生巨大轰动效应。不与单一法币挂钩,似乎也更有利于规避法币发行国的金融监管,并为持有挂钩法币的人提供更多兑换稳定币的方便。这似乎比与单一法币挂钩的做法有了更新换代性的重大变化。

但这种与一篮子货币挂钩的做法本身就带来更大的挑战:

一是一篮子货币的构成与管理难度很大。

选取哪些法币作为篮子货币的组成部分,以及如何赋予各个篮子货币合理的比重系数,本身就是非常复杂的事情,而且篮子货币发行国的国际影响力又不是一成不变的,需要适时进行必要的调整,其规则和程序目前白皮书并未明确,这本身就是一种隐患。如果此事完全由基金协会理事会决策,而没有像IMF那样有成员国的参与,恐怕难以得到世界各国的认可,难以在世界各国自由流通,而只能在Libra自己的网络社区(商圈)内使用,不可能取代或颠覆各国法定货币。

二是其吸引力存在不确定性。

这种稳定币的增减完全受制于其挂钩法币(即储备资产)的增减,取决于社会的需求,其发行人(基金协会)没有调控余地,不存在独立的货币政策问题,也不需要占用自己的资产。因此,基金协会只是一个发币及储备资产管理机构,不能通过贷款投放Libra,难以发挥中央银行的货币调控作用。如果人们不愿持有这种稳定币并全部进行挤兑,这种稳定币就会很快消失不见。

那么,这种稳定币对人们对吸引力到底在哪里呢?

Libra白皮书指出:“全球仍有17亿成年人未接触到金融系统,无法享受传统银行提供的金融服务”。Calibra联合创始人最近表示,“有了Libra,任何拥有廉价智能手机和网络连接的人都可以安全地保护自己的资产,接触到世界经济,以更低的成本进行交易,并随着时间的推移获得更多金融服务”。这让人们欢欣鼓舞,似乎Libra的推出,就能很好地吸引人吗广泛参与并解决普惠金融难题。

但问题是,那些“仍未开立银行账户”的人,可能遍布世界各地,其获得的本国货币,如何就能非常便捷地兑换成Libra的篮子货币并进而兑换成Libra?谁负责兑换并管理这些流动性很差的货币(由于其没有银行账户,这些钱可能都是现金)、可能的成本和损益由谁承担?那些收入很低的人,又需要哪些金融服务,兑换成Libra真能解决他们的问题吗?

Libra白皮书的宣传说,用这种稳定币进行跨境汇款,可以像发送短信一样轻松而便宜。但这种说法的前提是人们已经拥有稳定币。问题是,如果人们获得的收入是一国的法定货币,要通过稳定币体系进行跨境汇款,首先需要将法定货币兑换成篮子货币,然后再将篮子货币兑换成稳定币,才能通过稳定币系统汇出,那么,用非篮子货币兑换篮子货币真是那么轻松或便宜吗?实际上可能兑换费用非常高,甚至有可能根本无法兑换成功!而且收到汇款的人,可能还需要再兑换成本国货币,还需要手续和费用!这样,整体看可能根本就不可能是轻松而便宜的,除非这种稳定币真正成为一种在全世界都能自由流通的货币,但这似乎遥不可及!

更重要的是,只与单一法币挂钩的稳定币,其兑入、兑出的币种都是固定的,不存在币种转换的汇率风险和流动性风险。但与一篮子法币挂钩的稳定币,持币人和发行人都将面临汇率风险和流动性风险。

对持币人而言,其用一种法币兑换出稳定币后,并不能保证还能等量地兑换原来的法币,随着储备资产总体价值的波动,以任何一种当地货币计价的Libra价值都可能随之发生波动,因此,就存在汇率风险。如果汇率损失很大,甚至可能引发流动性风险。所以,与一篮子法币挂钩的稳定币,其代表的币值的稳定性可能比只与单一法币挂钩的稳定币增强了,但与特定法币联系的稳定性却减弱了!

对发行人而言,其发币收取的可能是一种篮子货币,但持币人兑回时可能要求兑换成汇率最好,或者是流动性最强的某种货币,这样,就可能使其储备资产发生货币错配,并引发严重的汇率风险和流动性风险,除非其规定持币人只能是按照原币兑回。这样就必须对持币人实行实名制,但这又与其承诺“Libra区块链遵循匿名原则,允许用户持有一个或多个与他们真实身份无关的地址”相悖。

另外,从资产收益角度看,持币人用法币购买稳定币后,法币就归稳定币发行人(基金协会)所有,而其持有的稳定币是没有利息的,“Libra用户不会收到来自储备资产的回报“。这样,总体看,像Libra这样的稳定币对用户的吸引力到底有多大,实际上存在很大疑问。

特别是作为稳定币,其总量不像比特币一样是事先设定的,随着需要的扩大,存在明显的升值预期,可以作为投机炒作的对象,稳定币总量是不固定的,其价格变化取决于其挂钩的一篮子货币的汇率指数变化,可投机的成分有限,赌博的空间不大,除非用户寄希望用这种稳定币从事非法的资金转移!

从发币人(基金协会)角度看,其发币收取的法币,可以存放在资质良好的银行或者购买流动性好的政府债券,保持充足的流动性,并可以获得一定的收益。但这部分收益还要用于稳定币体系运行的成本支出,如果考虑到可能面临的汇率风险和流动性风险,对基金协会理事成员而言,其先期投入1000万美元购买Libra是否能够获得理想的收益,实际上也存在很大不确定性。同时,基金协会的章程以及成员的权利义务、协会的决策程序等也还不够清晰,甚至可能存在很大争议,这对成员单位存在多大的吸引力,同样存在很大疑问!

由此可见,那种以为FB社交平台27亿左右的庞大用户,以及协会成员单位的用户,天然就是Calibra的用户,根本就没弄清楚社交用户与金融用户的差别,完全是一种想当然的极端乐观的看法!

三是面临很大的金融监管风险。

目前,Libra的应用场景与具体用途并不清晰,而且Libra区块链遵循匿名原则,允许用户持有一个或多个与他们真实身份无关的地址(钱包),在这种情况下,如果没有严格的监管办法,允许人们无限额地用法币去兑换,可怕将引发非常严重的洗钱、恐怖输送等非法行为。

从中国对第三方支付公司对监管看,支付公司开立的支付保证金账户,不能是一类账户,不能直接办理现金出入,而只能是绑定银行卡等一类账户的二类或三类账户,资金只能从银行账户转入和转账支付,且账户存款和每日支付金额都有严格限制,主要用于小额零散支付,所有备付金存款都必须全额托管到合格的银行,支付公司不得挪用。这是中国率先推出第三方支付业务后,不断总结完善到成功经验,值得全世界在发展第三方支付公司业务时学习借鉴。

可见,Calibra钱包同样会面临监管问题,如果在开户、余额、用途等方面不加以限制,完全可能出现重大问题。

即使不对Calibra加以限制,各国央行和金融监管部门也需要考虑设置每个人用本国货币购买Libra的限额。各国央行和金融监管部门如果对此置若罔闻、无动于衷,则恐怕是严重无知或将严重失职!

必须指出的是,不是Libra将基金协会注册在瑞士,就只会接受瑞士一国的监管,实际上,一篮子货币的发行国都可能提出监管要求,就像SWIFT尽管注册在比利时,但其运行却要接受所运用货币发行国的监管,而美元是其最重要的运行货币,因此,也最主要受到美国的监管一样。同时,世界各国都有权力宣布本国货币不得兑换加密币或稳定币,或者不允许加密币和稳定币在本国使用。

实际上,Libra的设想已经引起越来越多国家的立法机构以及中央银行、金融监管、国际金融组织的关注甚至质询,Libra不可能脱离主权国家的监管而独立运行,即使在美国也同样如此。

必须看到,货币收付清算系统并不只是技术上能不能做到高效准确的问题,还受到金融监管和商业可持续的约束,不能成为洗钱、恐怖输送等非法行为等帮凶。大型互联网公司在技术上打造一个封闭式跨境区块链支付体系并不难,但要满足金融监管要求,真正解决现实世界各种投资贸易等价值转移问题,却是充满挑战,要付出的成本非常高,在目前区块链依然存在“去中心、高效能、安全性”难以兼得的“不可能三角”难题并未解决之前,以区块链技术打造超主权货币,风险非常大,必须非常理智和冷静看待问题,绝不可盲目跟风,更不能自欺欺人!

四是难以摆脱法定货币成为真正的超主权世界货币。

有人认为,货币一开始根本就不是政府主导的,只要人们信任和接受,任何物品都能成为货币;就像纸币一开始也是以金属货币做支撑的(金属本位制),但在得到广泛认可和流通之后,最终脱离金属本位,转变成为纯粹的信用货币一样,类似Libra这样的稳定币,一开始可能需要已经被人们广泛接受的法定货币作为支撑,但到一定程度,就完全可能脱离法定货币而独立运行,成为真正的超主权世界货币。

这听起来好像很有道理,实际上却是似是而非!

在实物货币阶段,货币确实不是政府主导的主权货币,但现在货币已经彻底转化为信用货币了,情况已经发生了根本性变化。信用货币不是建立在政府本身的信用上,不是政府债务或央行的负债,而是建立在国家信用(国家主权范围内法律可以保护的社会财富)基础上的,所以,信用货币也必然要与国家主权和法律相联,并被叫做主权货币或法定货币。

在这种情况下,要推动实施货币的非国家化、超国家主权化,就会使货币的投放难以得到法律确认的财富的对应,就难以保持货币币值的基本稳定,就难以成为真正的信用货币!

所以,不仅比特币一类的网络链生加密币不符合信用货币的本质和逻辑,难以成为真正的货币,而且像Libra这样与法定货币挂钩的稳定币,一旦与法定货币脱钩,同样没有法定财富与其对应,也就同样难以成为真正的货币!

需要特别指出的是,很多人把Libra这样与一篮子货币挂钩,又超越国界的稳定币看作是超主权货币,但却并没有注意到,无论是没有法定货币支撑的,像比特币一样的网络加密币,还是有法定货币支撑(单一法币或多种法币)的网络稳定币,实际上都是在各自特定的网络平台或社区上运行的“社区币”,从“网络世界”的角度看,就好像是不同“网络国家”的主权货币,这些“币”,无国界,但有链界,依然不是真正的超主权世界货币,除非各个网络平台或社区完全统一,融合成为唯一的平台。但这恐怕同样遥不可及!

综上,Libra尽管与一篮子法币挂钩在一定程度上淡化了其作为法定货币的代币性质,但根本上仍然只是法定货币的代币,难以成为真正的超主权世界货币,而且这种做法还大大扩大了其设计难度与运行挑战,其真正落地运行的可能性和实际效果并不一定比只与单一法币挂钩的稳定币,或者直接使用法定货币更好。在对Libra充满期待和憧憬的时候,还需要保持足够的冷静和理智,现在就认定“Libra对现有金融体系、货币体系甚至往来储备体系都是很大冲击”恐怕为时尚早!

要对货币进行改造和创新,首先需要准确把握货币发展演变的逻辑与规律,弄清楚什么是信用货币、信用货币从何而来、到底建立在谁(什么样)的信用基础之上等关键问题。

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